09年6月收益率：4.32%；

09年累计收益率：64.25%

今天指数下跌不多，但个股的走势却很不理想，简单地看软件中有统计的163个板块，只有14个上涨，而且今天复盘时看到的破位个股比较多。

临近3000点整数关口，出现这样的震荡是很正常的，但不可忽视的是，随着股指的连续逼空上涨，权重股题材股轮番疯狂表现，市场早已进入风险区域，集中表现的特征就是除了
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一般来说，在上升趋势中，一路持股做多等待趋势破位后再右侧卖出，是利益最大化的交易策略。但这里有一个特殊情况，就是如果持股不赚钱，那么是否能维持这样的交易策略？通常这种状况下可能的结果是：持股很长时间，滞涨，或是反复地上下不大幅度的震荡，总之就是累积的收益率很低，那么，当右侧信号出现，一根阴线，就会陷入亏损。

这是我们在现在的市场状态中需要注意的，事实上，持股不代表赚钱，这种现象已经持续了至少两个月。现在的市场，有机会，但轮动很快，突然性很高，不好把握，权重股之前的那波算是很有持续性也相对具备操作性的了，但多数人恐怕也未能从中分到一杯羹，因为热钱的疯狂程度和07年一样超出了大多数人的想象，而投资者也和07年一样产生了谨慎反应。
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市场涨到现在，风险明显，但趋势仍强，惯性巨大，管理层对热钱的暴炒也没有多少负面反应，所以暂时还可以继续顺势而为。但现在完全也只是顺着趋势惯性在做，心怀谨慎是不可少的，未来的路看似越来越窄，只能是摸着石头过河，走一步看一步了。

看一下主要的一些板块力量。

金融和地产还有高位反复的需要，近期如此大的资金能量进来不能够立刻全身而退，象券商这样的板块，形态还可以，必要是出来拉一拉是很容易的。

市场涨到现在，在市场呆的时间稍长的投资者很少会有不谨慎的，只是由于趋势在，权重股的上涨惯性在，所以不敢看的太空而已。

要关注消息面的动态。我注意到继前期证监会官员谈股市上涨过快之后，周末央视经济频道一档节目也谈到了目前股市风险的问题，这似乎有些象07年上半年疯涨时的情景。而目前热钱之汹涌，也和当时相似。不时也会开始看到一些诸如瑞银减仓和监管加强的消息，要注意这种情绪的累积。

简述后市的思路。

1、本周蓝筹股的持续强势上扬让日线趋势转强，这种上涨能量的惯性不小，因此短期即使回调也是强势整理，空间有限，总体看股指震荡盘升的趋势暂时还不会改变，个股仍会持续分化轮流表现；

2、目前股指逐渐偏离短期均线，技术上有短线回调要求；由于周末有利好，不排除周一继续大幅高开的可能，但由于股指目前已经大幅偏离短期均线，一旦利好兑现反而可能形成情绪高点而出现顺势回调，因此周一绝不可追涨；

又一次在需要做方向选择的节点，股指选择了向上突破。

虽然本周的两次大逆转都是在下午强拉权重股完成的，但无论方式如何，最终的结果是股指仍然顽强的停留在稳健的上升通道之中，因此即使我这一段时间始终对股指的运行抱有谨慎，但短期来说，也只能取顺势而为的态度。

今天依然无法有效放大的量能是一个缺陷，但这也是比较长时间以来的市场特征之一，符合目前盘升的格局。

相比周遭市场，A股今天算是比较好的，但这并没有给出足够乐观的理由，事实上，从昨天热钱攻击的强度来看，今天出现一天盘整是最合理的走势，这是资金能量惯性的要求。

周末的时候，我谈到本周的走势预期是周初反弹，之后继续补缺之旅；昨天的收文，我也谈到对反弹的看法是一步到位，可能盘整一天后再开始补缺之旅；因此对我而言，本周前两天的走势是比较确定的，真正关键而有更大不确定性的是接下来的走势。之所以说接下来的走势是关键而有更大不确定性的，是因为这里如果向下突破，那是会危及到上升趋势的，因此这里的方向选择尤其艰难。

虽然周末时说到周初会是一个反弹，但其实我原先的预想是：反弹一到两天，每天的反弹幅度在1%以下，然后重回补缺之旅。今天午后银行股的狂拉使得反弹的幅度超出了预期，在我看来，反弹已经一步到位了。

今天反弹的特征和5月25

简单谈一下后市的思路。

1、从大的方向上来说，我仍然延续近一个月的思路，将现阶段比对07年底08年初的行情来对待，即行情长期暴涨后由盛而衰、大部分时间震荡为主、个股机会有但大幅下降、获利难度增加、需要有防御意识。短期看这种行情仍将继续，之后行情怎么走，要等待随后的经济数据出台，看看基本面预期是否能支撑目前市场的高估值，以决定未来方向。
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